برررسی ارتباط بین ارزش بازار با نقدینگی ، سودآوری و ارزش افزوده اقتصادی

تحلیل ارزش برای سهامداران رویکردی است که با استفاده از تنزیل گردش وجوه آتی حاصل از برنامه فعالیتی ، تصویر روشنی ازدرآمد زدایی کوتاه مدت و بلند مدت شرکت به سهامداران را می تواند ارائه کند . روش تحلیل ارزش سهامدار به امکانات بالقوهاستراتژیک شرکت و گردش نقدینگی در آینده تاکید دارد . فرض پایداری این رویکرد ، این است که نقش اصلی مدیریت شرکت هاعبارت است از ارزش آفرینی برای سهامداران با استفاده از تحلیل ارزش بطوریکه عوامل و محرکه های ارزش در سازمان شناسایی شدهو زمینه اداره با الگوی مدیریت مبتنی بر ارزش فراهم می گردد. سودآوری به اصطلاح علامت مریض نبودن بنگاه اقتصادی و قدرتنقدینگی علامت ادامه حیات بنگاه اقتصادی است. که گر چه هر دو با اهمیت هستند، اما نقدینگی از اهمیت بیشتری برخورداراست.زیرا شرکتهای با سود آوری پایین یا حتی غیر سود آور مدت بیشتری می توانند به فعالیت اقتصادی خود ادامه دهند ولیشرکتهای بدون نقدینگی امید به حیات کمتری دارند. طرفداران مفهوم EVA ادعا میکنند که این شاخص برترین معیار عملکردمحسوب میشود. زیرا به عنوان یک معیار ارزیابی هزینه فرصت صاحبان سهام و ارزش زمانی پول را در نظر گرفته و تحریف ناشی ازبکارگیری اصول حسابداری را برطرف می سازد. در تحقیق حاضر ما در پی کشف ارتباطی معنی دار مابین ارزش بازار شرکت با نسبتهایسودآوری ، نقدینگی و ارزش افزوده اقتصادی می باشیم.بدین منظور از 6 فرضیه و 11 مدل برای 98 شرکت طی سالهای 1382 الی1391 استفاده شده که پس از محاسبه هر یک از متغیرها جهت برآورد بهترین روش رگرسیون چندگانه از نرم افزار آماری R استفادهگردیده است.نتایج تحقیق حاکی از وجود ارتباط مثبت و معنی دار مابین نسبتهای سنتی سودآوری و عدم ارتباط نسبتهای سنتینقدینگی با ارزش بازار می باشد.تحلیل به عمل آمده حاکی از ارتباط مثبت و معنی دار و عدم ارتباط معیارهای جدید نقدینگی وسودآوری با ارزش بازار می باشد.

Keywords:

ارزش بازار , نقدینگی , سودآوری , ارزش افزوده اقتصادی