بررسی تاثیر نرخ بهره بر کارایی بازار سهام درایران

هدف از این تحقیق بررسی رابطه بین نرخ بهره بر کارایی بازار سهام در ایران با استفاده از داده های فصلی دوره زمانی Q4 1390 - Q11377 و با استفاده از مدل خودرگرسیونی با وقفه های توزیعی مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته اند. متغیرهای نرخ تورم، عرضه پول، مخارج دولت و مالیات ها به عنوان متغیرهای توضیحی برای بررسی در نظر گرفته شد. برای توضیح رابطه میان متغیرهای مورد نظر از رویکرد انگل گرنجر و مدل تصحیح خطا استفاده شده است. همه متغیرها با تفاضل مرتبه اول ایستا شدند. نتایج بیانگر این است که مالیاتها و مخارج دولت، عرضه پول، نرخ تورم و نرخ بهره رابطه مثبت، دوسویه و معناداری بر بازدهی سهام در ایران دارند. این بدین مفهوم است که فعالان بازار سهام بر تاثیر نرخ بهره بر بازدهی سهام توجه دارند و اطلاعات این متغیرها را در محاسبات خود لحاظ میکنند.

Keywords:

نرخ بهره , آزمون علیت گرنجر , کارایی بازار سهام