محمدحسن قلی زاده - استادیار و عضو هیئت علمی،دانشکده ادبیات و علوم انسانی،دانشگاه گیلان،ایران
مریم بهادرملک رودی - دانشجوی کارشناسی ارشدحسابداری، غیرانتفاعی کوشیار،گیلان،ایران

تصمیمات کوتاه مدت مانند مدیریت سرمایه درگردش می تواند بر ارزش شرکت در بلند مدت تأثیر گذار باشد.بر این اساس هدف پژوهش این است که به مدیران در شناسایی اهمیت مدیریت سرمایه در گردش در خلق ارزش برای سهامداران کمک کند با توجه به هدف فوق پژوهش حاضر به بررسی رابطه بین مدیریت سرمایه در گردش با وجود محدودیت مالی و ارزش شرکت می پردازد.برای این منظور،داده های پانلی 72 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در یک دوره پنج ساله( 1391-1387 )بررسی شد.با استفاده از آزمون چاو و هاسمن مدل مناسب با اثرات ثابت تعیین شده و از روش حداقل مربعات تعمیم یافته برای آزمون فرضیه ها استفاده شد.برای سنجش مدیریت سرمایه در گردش از دوره چرخه تبدیل نقد و برای سنجش ارزش شرکت از کیوتوبین استفاده شده است.نتایج پژوهش حاضر بیانگر یک رابطه معکوس معنی دار بین دوره چرخه تبدیل وجه نقد با وجود محدودیت های مالی و ارزش شرکت بوده است

دوره چرخه تبدیل وجه نقد،کیوتوبین،سود تقسیمی،معیارzآلتمن