هادی فیاضی - کارشناس ارشد مدیریت مالی ، دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات ، ایران
محمداسماعیل فدایی نژاد - دانشیار و عضو هیئت علمی دانشکده مدیریت و حسابداری دانشگاه شهید بهشتی تهران، ایران
رسول گشتاسبی مهارلویی - کارشنارس ارشد مدیریت مالی ، دانشگاه شهید چمران اهواز، ایران

فرآیند اثر پذیری سرمایه گذاران در تصمیم گیری از احساساتشان مورد توجه بسیاری از تحقیقات اخیر در زمینه قیمت گذارای دارایی های مالی قرار گرفته است.پژوهشگران طی تحقیقاتی بیان نمودند که تغییر در احساس سرمایه گذاران تاثیر قابل توجهی بر قیمت گذارای دارایی های مالی دارد و ضمن در نظر گرفتن عامل احساسات در فرآیند قیمت گذارای دارایی های مالی، باید تغییر احساس و رفتار سرمایه گذاران به عنوان یک عامل توضیح دهنده قوی برای تبیین حرکات کوتاه مدت بازدهی سهام در کنار سایرعوامل تحلیل بنیادی در نظر گرفته شود. پژوهش حاضر به بررسی ارتباط میان شاخص واکنش رفتاری سرمایه گذاران با شاخص های بازار اول و بازار دوم در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است.در این راستا شاخصی بر مبنای داده های در دسترس برای اندازه گیری واکنش رفتاری سرمایه گذاران در برخورد با ریسک در بازه زمانی 142 ماهه ( 1392-1380 ) در بازار سهام ایران استفاده شده است.شاخص استفاده شده به خوبی در شرایط بازار ایران، وضعیت کلی بازار را به لحاظ احساس سرمایه گذاران نشان می دهد.نتایج این پژوهش بر وجود رابطه آماری مثبت و معنی دار میان شاخص واکنش رفتاری سرمایه گذاران با شاخص های بازار اول و بازار دوم در بورس تهران صحه گذاشت وهمچنین با استفاده از آزمون علیت گرنجر نشان داده شده است که رابطه علیت دوطرفه ای میان هر شاخص های مورد بررسی برقرارمی باشد

مالیه رفتاری، شاخص واکنش رفتاری سرمایه گذاران ، بورس اوراق بهادار تهران ، احساسات بازار سهام