مهدی محمدی - مدرس دانشگاه صوفی رازی زنجان و کارشناس ارشد بازرگانی داخلی سازمان صنعت، معدن و تجارت استان زنجان(ایران)
روح الله قاسمی - کارشناس ارشد مدیریت بازرگانی ، دانشگاه آزاد اسلامی زنجان
فاطمه نوحه خوان - کارشناس ارشد مدیریت مالی و مدیر شعبه و تریدر شرکت کارگزاری فارابی

بازار سهام به عنوان یکی از اجزای اصلی بازار مالی اهمیت فراوانی در اقتصاد کشورها دارد. فعالان اقتصادی، کارگزاران بورس وسهامداران علاقه مند به درک روابط بلند مدت بین متغیرهای اساسی کلان و بازار سهام دارند. تا بتوانند تحلیل و پیش بینی دقیقتری نسبت به شاخص قیمت کل بورس اوراق بهادار داشته باشند. هدف از این تحقیق بررسی تاثیر متغیرهای کلان اقتصادی (نرخ ارز، نرخ تورم و تولید ناخالص داخلی) برشاخص قیمت کل سهام در بورس اوراق بهادار تهران با کمک داده های فصلی در بین سالهای1369-91 می باشد. روش تجزیه و تحلیل داده ها در این مطالعه روش یوهانسن و جوسلیوس 1990بوده است که از نرم افزار 8 Microfit. و 4 Eviwes. برای این تحلیل استفاده گردیده است. نتایج نشان می دهد که متغیرهای نرخ ارز و تولید ناخالص داخلی بر شاخص قیمت کل سهام بورس، اثرمثبت و تأثیر متغیر نرخ تورم بر آن منفی بوده و در این راستا از لحاظ بیشترین مقدار اثرگذاری به ترتیب نرخ ارز ، تولید ناخالص داخلی و نرخ تورم می باشند

تولید ناخالص داخلی ، نرخ کل تورم ، نرخ ارز ، شاخص قیمت سهام ، روش یوهانسون و جوسیلیوس