بررسی تأثیر تغییرات نرخ ارز بر بازدهی سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

نوسانات نرخ ارز و انحراف آن از مسیر تعادلی، به عنوان یکی از مهمترین چالش های اقتصادها بشمار می رود که ساز و کار سایر بخشهای اقتصادی کشورها اعم از بازارهای اقعی و بازارهای اعتباری را متأثر می سازد. در این بین یکی از مهمترین بخشهای متأثر از نوسانات نرخ ارز، بازارهای مالی و بازارهای سرمایه است.در این راستا سطح بالای نوسانات نرخ ارز عدم اطمینان بیشتری را برای بنگاه های اقتصادی و بازارهای مالی در پی دارد. تغییر نرخ ارز می تواند تأثیر شگرفی در سودآوری شرکتها با توجه به میزان و درجه وابستگی آنها به تجارت خارجی ودر نتیجه بر بازدهی سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار داشته باشد. بنابراین لازم است از یک طرف سرمایه گذاران از تأثیرپذیری بازدهی سهام شرکتها بواسطه تغییر نرخ ارز مطلع باشند و از طرف دیگر به ناظران و دست اندرکاران بازار بورس کمک می کند تا در فرآیند قیمت گذاری سهام شرکتها، به این مولفه توجه بیشتری داشته باشند. با توجه به این مهم در پژوهش حاضر به بررسی تغییرات نرخ ارز بر بازدهی سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران به تفکیک صنایع منتخب (شامل: پتروشیمی، خودرو، معدن و فلزات، غذایی، دارویی، سرمایه گذاری، مالی) پرداخته شده است. در این تحقیق از روش اقتصادسنجی پانل دیتا برای تحقیق اهداف و آزمون فرضیات استفاده شده است. طبق نتایج تحقیق، افزایش نرخ ارز تأثیر معناداری بر بازدهی سهام کلیه شرکتها و صنایع منتخب دارد.

Keywords:

نرخ ارز , بازدهی سهام , بورس اوراق بهادار تهران , مدل پانل دیتا