بشیر شکاری - دانشجوی دکتری حسابداری
قدرت اله طالب نیا - دانشیار-عضو هیات علمی دانشگاه آزاد اسلامی

هدف اصلی پژوهش حاصر بررسی تأثیر عدم اطمینان محیطی (بازار) سرمایه گذاریها و کیفیت اطلاعات در دسترس در اختیارات سرمایه گذاری شرکتهای پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران و همچنین معرفی هرچه بیشتر نظریه ی جدیدی به نام اختیار واقعی می باشد. اختیارات سرمایه گذاری در دارایی ها سرمایه ای نیز همانند اختیار روی دارایی ها مالی است با این تفاوت که این اختیارها روی دارایی ها حقیقی مانند زمین، ساختمان، ماشین آلات و سایر دارایی ها فیزیکی پدید می آیند. لذا با توجه به این نارسایی ها استفاده از نظریه اختیارات سرمایه گذاری و تأثیرات آن در ارزش شرکت و تعیین ارزش خود اختیارات می تواند کمک شایانی به ارزیابی بهتر و واقعی تر پروژه ها و سرمایه گذار ها کند . بدین منظور با استفاده از فرمول عمومی کوکران نمونه ای شامل 163 مدیر مورد ختیارات سرمایه گذاری مورد مالی شرکتهای سهامی (تولیدی) بورس اوراق بهادار تهران دیدگاه های و نظرات خود را در دادند. با بررسی های به عمل آمده بررسی و واکاوی قرار روشن گردید که از دیدگاه مدیران فوق الذکر متغیرهای مستقل (عدم اطمینان محیطی، نرخ بهره بدون سبک، هزینه سرمایه گذاری و کیفیت اطلاعات در دسترس) تأثیر بسزایی بر اختیارات سرمایه گذاری دارند.

اختیارات سرمایه گذاری، عدم اطمینان محیطی، کیفیت اطلاعات در دسترس، نرخ بهره بودن ریسک، هزینه سرمایه گذاری