محمد یوسفی - کارشناس ارشد دانشگاه آزاد اسلامی واحد آیت الله آملی، گروه حسابداری، آمل، ایران.

ایجاد ارزش و افزایش ثروت سهامداران در بلند مدت از جمله مهم ترین اهداف شرکت ها به شمار می رود و افزایش ثروت تنهادر نتیجه عملکرد مطلوب حاصل خواهد شد. برای ارزیابی عملکرد واحد های تجاری تاکنون معیارهای مختلفی ارائه شده است کهیکی از جدیدترین این معیارها، جریان های نقدی آزاد می باشد. طبق نظر جنسن (1978) و محققان بعد از او هرچه وجوه نقد اضافی در شرکت افزایش یابد مطلوبیت نهایی آن برای مالکان شرکت در جهت ارزش آفرینی کمتر می شود و در نتیجه ممکناست مدیر این منابع نقد اضافی را در جهت توسعه طلبی صرف کند که این امر بعنوان بیش سرمایه گذاری شناخته می شود. هدفاز انجام این تحقیق، بررسی اثر جریان نقد آزاد بر همزمانی بازده سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهراناست. به عبارتی جریان های نقدی ازاد تا چه حدود تغیر رفتار قیمت سهام را توضیح می دهد برای این منظور داده های 117شرکت معادل 702 سال - شرکت که در سال های 1387 تا 1392 در بورس اوراق بهادار تهران پذیرفته شده اند، را به روشحذف سیستماتیک انتخاب کرده و برای آزمون فرضیه ها از روش رگرسیون پانل با اثرات ثابت استفاده می شود. یافته های تحقیقنشان می دهد که جریان نقدآزاد تاثیر معنی داری بر همزمانی بازده سهام شرکت ها مورد بررسی دارد ولی رشد شرکت ها بررابطه بین جریان های نقدی آزاد و همزمانی بازده سهام اثر تعدیل کننده ندارد این یافته نشان می دهد که جریان نقدی ازاد میتواند در حدود 25 درصد از تغیر رفتار سهام را توضیح دهد.

جریان نقدآزاد، همزمانی بازده سهام، رشد شرکت، اندازه شرکت