آزمون رابطه بین بیشاطمینانی مدیران و اهرم مالی:با تمرکز بر نظریه سلسله مراتبی و نظریه توازی ایستا

در این پژوهش، رابطه بین بیش اطمینانی مدیران و اهرم مالی با تمرکز بر نظریه سلسله مراتبی و نظریه توازی ایستا آزمون شده است. نمونه آماری پژوهش شامل تعداد 852 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران دردوره زمانی سالهای 8822 تا 8838 است. فرضیههای پژوهش بر اساس مدل رگرسیون ترکیبی چند متغیره آزمون شدند. شواهد حاکی از وجود رابطه معنیدار و منفی بین بیشاطمینانی مدیران و اهرم مالی است. در حقیقت، مدیرانبیشاطمینان تأمین مالی اهرمی کمتری از طریق بدهیها دارند. این نتیجه مطابق با نظریه سلسله مراتبی است. سایر نتایج نشان داد که نسبت پرداخت سود و سودآوری اثر معنیداری و منفی بر اهرم مالی دارند؛ در حالی که رشد اثر معنیداری و مثبتی بر اهرم مالی دارد. به عبارتی، شرکتهای دارای نسبت پرداخت سود نقدی کمتر )بیشتر(،سودآوری کمتر )بیشتر(، رشد بیشتر )کمتر(، اهرم مالی بیشتری )کمتری( دارند. این نتایج مطابق با نظریه سلسله مراتبی است. همچنین، شواهدی از اثرگذاری معنیدار اندازه و نسبت داراییهای مشهود بر اهرم مالی بدست نیامد

Keywords:

تورش رفتاری , بیش اطمینانی مدیران , ساختار سرمایه , اهرم مالی