تعیین رابطه بین مخارج شرکت و مدیریت سرمایه در گردش در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

هدف این تحقیق تعیین رابطه مخارج شرکت و مدیریت سرمایه در گردش می باشد. در این راستا، مخارج شرکت مشتمل بر مخارج سرمایه ای، عملیاتی و مالی به عنوان متغیرهای مستقل و مانده خالص نقدینگی NLB و سایه در گردش مورد نیاز WCR به عنوان سنجه های مدیریت سرمایه در گردش و متغیرهای وابسته تحقیق در نظر گرفته شده است. در این پژوهش همچنین متغیرهای گردش وجوه نقد عملیاتی، رشد فروش، نسبت بدهی بلندمدت به حقوق صاحبان سهام و نسبت ارزش بازار سهام به ارزش دفتری سهام به عنوان سایر متغیرهای مستقل در نظر گرفته شده است. داده های مورد استفاده شامل نمونه ای مرکب از تعداد 145 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، در بازه زمانی پنج سال 1٬388 - 1٬392 است. برای تجزیه و تحلیل داده ها و آزمون فرضیه ها از الگوی رگرسیون خطی به روش ترکیبی یا Data Panel من چنین تحلیل هم بستگی نا پارامتریک اسپیرمن استفاده شده است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه های تحقیق بر مبنای تحلیل رگرسیونی حاکی از رابطه ای معکوس و معنادار بین مخارج شرکت مشتمل بر مخارج سرمایه ای، عملیاتی و مردی با مدیریت سرمایه در گردش می باشد، قوی ترین رابطه به ترتیب مربوط به مخارج مالی و مجموعه مخارج شرکت است روابط موجود در سایر موارد نسبتاً ضعیف است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه های تحقیق بر مبنای تحلیل نام پارامتریک این حاکی از رابطه ای معکوس با شدت متوسط تا وقتی بین مخارج شرکت و مانده خالص نقدینگی و رابطه ای معکوس و ظریف بین مخارج شرکت و سرمایه در گردش مورد نیاز می باشد. نتایج تحقیق در مورد سایر متغیرهای مستقل نیز حاکی از رابطه ای مستقیم بین رشد فروش، D/E و گردش وجوه نقد عملیاتی و رابطه ای معکوس بین M/B با مدیریت سرمایه در گردش می باشد.

Keywords:

مدیریت سرمایه در گردش , مخارج سرمایه ای , مخارج عملیاتی , مخارج مالی