بررسی تأثیر سیاست پولی بر بازار بورس

هدف نهایی سیاستگذاران پولی ارتقاء سلامت اقتصادی است. اگر چه در بهترین حالت، ابزارهای سیاست پولی بر متغیرهای هدف اثرات غیر مستقیمی دارند، این ابزارها دارای اثرات مستقیم تر و اولیه ای بر بازارهای مالی مانند بازار بورس هستند غالب ابزارهای مورد استفاده توسط بانک مرکزی محدود وئ سنتی می باشند، در حالیکه با گسترش بازارهای مالی، ابزارهای پولی جدیدی نیز معرفی شده است، مانند بازار شبانه ، اسناد خزانه، موافقت نامه مخصوص خرید و فروش مجدد و... مجموعه این سیاست ها در عین حال که غیر مستقیم عمل می کنند، اثر قطعی، آنی و دقیق تری را به جهت اهداف سیاسی پولی بر اقتصاد دارد در این مطالعه، تاثیر و نقش سیاست های پولی بر بازار بورس مورد بررسی قرار گرفته است. و شاخص مهم سیاست پولی که در این مطالعه به آنها پرداخته شده است حجم پول می باشد. به این منظور از داده های سری زمانی دوره92-78 به صورت فصلی استفاده شد و آنگاه برای برآورد رابطه کوتاه مدت و بلند مدت بین سیاست پولی و بازار بورس روش اقتصاد سنجی VAR و VECMبکارگرفته شد. نتایج این پژوهش نشان داد که که سیاست پولی در کوتاه مدت بر حجم مبادلات بازار بورس سهام تأثیر معنادار ندارد، سیاست پولی در بلند مدت تأثیر مثبت و معنی داری بر حجم مبادلات بازار بورس سهام دارد و سیاست پولی در کوتاه مدت و بلندمدت تأثیر مثبت و معنی داری بر شاخص بازده نقدی سهام دارد

Keywords:

سیاست پولی , حجم مبادلات بازار بورس