سعید عیسی زاده - دانشیار دانشگاه بوعلی سینا، همدان
جواد نقی ئی - دانشجوی کارشناسی ارشد علوم اقتصادی، دانشگاه همدان

در سالهای اخیر آزادسازی بازارهای مالی باعث به وجود آمدن ریسک در بازار سهام شده که نرخ ارز یکی از این عوامل است. به خصوص روند روبه رشد تجارت جهانی و جریان سرمایه نرخ ارز را به یک عامل مهم تعیینکننده سودآوری کسب و کار و قیمت سهام تبدیل کرده است. باگسترش تنوع بازارهای بین المللی، همبستگی بازدهی بین بازارها و کاهش موانع جریان سرمایه و محدودیت های ارز خارجی، باعث شده کهاین دو بازار بیشتر به هم وابسته شوند. درک رابطه بین بازار ارز و بازار سهام به سرمایه گذاران بین المللی و داخلی برای پوشش ریسک وتنوعدهی به سبد سرمایه گذاری آنها کمک خواهد کرد. بازار رسمی سرمایه در ایران در بورس اوراق بهادار تهران خلاصه میشود. این بازار بیش ازسه دهه پیشینه پرفراز و نشیب را در کارنامه دارد و در دهه اخیر با همه کاستیها، فعالترین دوره خود را در جذب منابع پشت سر گذاشته است.بنابراین، بررسی هر یک از صنایع فعال در بازار رهنمودهای کاربردی لازم را در جهت اصلاح و کارآمد نمودن بازار موجب میگردد. در این پژوهش تلاش میشود که ماهیت تعاملات بین نرخ ارز و شاخص سهام صنعت سیمان در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شود. در این تحقیق با استفاده از روشGARCH-M تاثیر نوسانات نرخ ارز بر روی شاخص سهام صنعت سیمان در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار گرفت. برای این منظور از داده های ماهانه طی سالهای 1393-1383 استفاده شد. نتایج تحقیق نشان داد که رابطه مستقیمی بین نرخ ارز بازار آزاد و شاخص سهام صنعت سیمان وجود دارد. همچنین نتایج نشاندهنده این است که شاخص سهام صنعت سیمان تحت تاثیر نوسانات این صنعت قرار میگیرد

شاخص سهام، نرخ ارز ، صنعت سیمان ، GARCH-M