قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای جهت پیش بینی بازده و نسبت اهرم عملیاتی سهام شرکتهای پذیرفته شدهدربورس اوراق بهادار تهران

یکی از مهم ترین تصمیمات مالی شرکت ها ، تصمیم گیری درباره انتخاب خط مشی تامین مالی است . این انتخاب و تصمیم دارای اثرات تعیین کننده ای برای شرکت ها است . نسبت های اهرمی علاوه بر آنکه ریسک شرکت را افزایش داده ،بازده مورد انتظار سهامداران و هزینه سرمایه شرکت را افزایش می دهد . مدل فاما و فرنچ ابعاد شرکت و نسبت ارزش دفتری یک سهم به ارزش بازار را به عنوان عوامل توضیح دهنده تغییرات بازده سهام در بورس عنوان کرده است .هدف این پژوهش بررسی تاثیر ساختار سرمایه بر بازده سهام به عنوان یک عامل صرف ریسک است .به همین منظور عامل نسبت های اهرمی به مدل فاما و فرنچ اضافه شده است .نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها در طی سالهای 1388- 1392 نشان دهنده مدل سه عاملی فاما و فرنچ با وجود عامل مربوط به نسبت های اهرمی بر بازده سهام موثر نبوده و معنی دار نمی باشد

Keywords:

نسبت اهرمی , ساختار سرمایه , بازده , مدل سه عاملی فاما و فرنچ