علی عزیزی - کارشناس ارشد حسابداری دانشگاه کردستان
محمد نظری پور - عضو هیئت علمی و استادیار دانشگاه کردستان

در این پژوهش به بررسی تاثیر تصمیمات ساختار سرمایه مورد انتظار (هدف) بر روی عدم تقارن اطلاعاتی شرکتهایپذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. عدم تقارن اطلاعاتی توسط نقدشوندگی سهام شرکت اندازهگیریمیشود که با معیارهای نظیر حجم معاملات، نسبت بازده صفر، توسعه عرضه و تقاضای نسبی، انتشار موثر سهام، هزینهمعاملات چرخشی و شاخص تاثیر قیمتی برای اندازه گیری استفاده میشود. جامعه ی آماری این تحقیق، شامل تمام شرکت-های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و نمونهی مورد بررسی، شامل 122شرکت از گروه صنایع مختلف است کهداده های آنها برای بازه ی زمانی شش ساله از سال 1387 تا 1392 با مدل سازی مشترک اهرم مالی (ساختار سرمایه) و نقدینگی(عدم تقارن اطلاعاتی)، با استفاده از مدل رگرسیون چند متغیره(داده های تابلویی) با اثرات تصادفی برای مدل اصلی و اثراتثابت برای مدلهای فرعی، مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. نتایج حاصل از تحقیق وجود روابط معنادار را تایید میکند.اطلاعات نشان میدهد که افزایش مورد انتظار در ساختار سرمایه هدف شاخص عدم تقارن اطلاعاتی را کاهش میدهد.همچنین نتایج این تحقیق رابطۀ منفی و معنادار بین ساختار سرمایه هدف و معیارهای نقدینگی شامل: حجم معاملات،نسبت بازده صفر، توسعه عرضه و تقاضای نسبی و انتشار موثر سهام را تایید میکند. این در حالیست که بین ساختارسرمایه هدف و معیارهای نقدینگی شامل: هزینه معاملات چرخشی و شاخص تاثیر قیمتی رابطه مثبت و معنادار وجود دارد

ساختار سرمایه، ساختار سرمایه هدف، عدم تقارن اطلاعات، نقدینگی، معیارهای نقدشوندگی