بررسی اثر ماه رمضان بر بازدهی-نوسان پذیری و حجم معاملات در بورس اوراق بهادار تهران

مکتب یا دیدگاه مالی رفتاری که از تلفیق روانشناسی و مالی به وجود آمده است، اظهار می دارد که روانشناسی در تصمیم گیری مالی نقش ایفا می نماید. از آنجا که خطاهای شناختی و انحرافات بر نظریات سرمایه گذاری اثر می گذارد، در نتیجه می توانند بر گزینه های مالی نیز اثر گذار باشند. هدف اصلی این پژوهش بررسی رابطه بین اثر ماه رمضان بر بازدهی و نوسان پذیری و حجم معاملات می باشد. با نمونه ای مشتمل بر 56 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار و با استفاده از داده های سالهای 1387 تا 1391 و با استفاده از داده های ترکیبی (panel data) رابطه بین متغیرها ارزیابی و آزمون می شود. نتایج تحقیق نشان می دهد که بین اثر ماه رمضان و بازدهی سهام و نوسان پذیری قیمت سهام رابطه منفی معنادار و ماه رمضان تاثیر مثبت معنادار بر حجم معاملات دارد. این یافته ها بیانگر ضرورت توجه به مالی رفتاری و زمان سرمایه گذاری است. نتایج این تحقیق می تواند برای قعالان بازار سرمایه، مدیران، شرکتهای سرمایه گذاری و مشاوره ای و هم برای سرمایه گذارانی که تصمیمات و استراتژی های سرمایه گذاریشان را بر مبنای شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران (TIPEX) قرار می دهند، مهم باشد.