محمود معین الدین - استادیار، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد یزد، گروه حسابداری، یزد، ایران
زهره طباطبائی نسب - استادیار، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد یزد، گروه اقتصاد، یزد، ایران
مهسا کفاش پور یزدی - دانش آموخته کارشناسی ارشد، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد یزد، گروه حسابداری، یزد، ایران

نقدشوندگی سهام نیرویی حیاتی در بازارهای مالی بوده و ارائه مناسب آن، برای کارکرد دقیق و روان اقتصاد کشور، امری ضروری است. از سوی دیگر، بازده سهام شرکت ها نقشی تعیین کننده در تصمیمات سرمایه گذاری دارد. بنابراین، درک تغییرات این متغیرها، در طی زمان و در پاسخ به یکدیگر دارای اهمیت است. هدف این پژوهش، درک روابط متقابل پویا میان معیارهای مختلف نقدشوندگی با بازده سهام است. از این رو اطلاعات ماهیانه شرکتهای عضو صنعت ساخت مواد و محصولات شیمیایی طی 6 سال، از 1385 تا 1390 مطالعه شده است. متغیرهای تحقیق بازده سهام و متغیرهای نقدشوندگی سهام شامل شکاف نسبی قیمتهای پیشنهادی خرید و فروش، گردش سهام، ارزش معاملات، تعداد دفعات معامله و شاخص عدم نقدشوندگی آمیهود می باشند. رویکرد انتخابی برای آزمون فرضیه ها، روش خودرگرسیون برداری ( VAR ) است که برای تفسیر نتایج از ابزارهای کمکی این سیستم شامل توابع واکنش آنی و تجزیه واریانس استفاده شده است. نتایج پژوهش نشان می دهد که شوک های متغیرهای نقدشوندگی و بازده سهام دارای اثر متقابل بر کدیگر هستند. همچنین نتایج تجزیه واریانس متغیرها نشان داد که نوسانات متغیرهای نقدشوندگی و درصد بازدهی سهام، تا حد زیادی ناشی از خود متغیرها است؛ ولی از بین سایر متغیرها، دفعات معامله، سهم بیشتری در نوسانات متغیرهای تحقیق دارد.

بازده سهام- نقدشوندگی- توابع واکنش آنی- تجزیه واریانس