انور فردپیاده

مهم ترین عاملی که باعث رونق بازار سرمایه می شود، افزایش اعتماد سرمایه گذاران برای اقدام به سرمایه گذاری در این بازار است. این مهم محقق نخواهد شد جز از طریق افزایش سطح شفافیت اطلاعاتی به وسیله وضع ضمانت اجراهای مناسب برای رعایت قوانین و مقررات مربوط به افشای اطلاعات مهم فعالان بازار سرمایه. از آنجایی که قانون تاسیس بورس و اوراق بهادر مصوب 1345 (به عنوان اولین قانون در زمینه بورس در ایران) فاقد هرگونه ضمانت اجرای کارآمدی بود، تاثیر چندانی نیز در تحقق شفافیت در بازار سرمایه نداشت. برهمین اساس قانون بازار اوراق بهادار مصوب 1384 ضمن وضع قوانین و مقررات نسبتا مناسبی برای افشای اطلاعات مهم و نتیجتا افزایش شفافیت در این بازار، ضمانت اجراهای خوبی نیز برای نقض این مقررات لحاظ نمود. این ضمانت اجراها به سه دسته ی کیفری، حقوقی و انضباطی تقسیم می شوند. ضمانت اجراهای کیفری با مجازات متخلف یا متخلفین جنبه ی تنبیهی و بازدارندگی دارند و ضمانت اجراهای حقوقی با پیش بینی جبران خسارات وارد به سرمایه گذاران درصدد اعاده به وضع سابق آنان هستند. ضمانت اجراهای انضباطی نیز مجازاتهای حرفه ای را بر ناقض مقررات تحمیل می کنند. که در این نوشتار هر کدام به صورت مجزا مورد بررسی قرار گرفته شده اند.

افشای اطلاعات، ضمانت اجرا، شفافیت، بازار سرمایه، بورس، اطلاعات نهانی