علیرضا برادران - مدیرعامل شرکت سرمایهگذاری صندوق بازنشستگی کشوری
حجت اله انصاری - مدیر عامل شرکت سرمایهگذاری بهمن

محققان همواره علاقمند هستند تا متغیرهایی را که قدرت پیشبینی و تبیین بازده سهام شرکتها را دارند، شناسایی نمایندساختار سرمایه شرکتها، یکی از این عوامل میباشد ارتباط سااتار سرمایه با بازده سهام شرکتها از نقطه نظر هدف نهایی مدیریت مالی کههمانا به حداکثر رساندن ثروت سهامداران است، دارای اهمیت فراوان است بر این اساس مطالعه حاضر به بررسی رابطه ساختارسرمایه با بازده سهام شرکتها در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است برای این منظور نمونههای به کار گرفته شده در این تحقیق شامل شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی1387تا1391 بوده و از دو ازمون برابری واریانس ها و میانگینها استفاده شده است با توجه به نتیجه پژوهش حاضر و تائید برابری بازده در شرکتهایی که زیاد از اهرم استفاده می کنند و شرکتهایی که کمتر این کار را انجام میدهند میتوان گفت نتیجه پژوهش حاضر هم جهت با تئوری M&M است، البته شاید نه به دلایل بیان شده توسط مودیلیانی و میلر لذا فرضیه تحقیق که مبین بزرگتر بودن بازده شرکتهای اهرمیتر نسبت به شرکت ها یکمتر اهرمی بود، تایید نشد به رغم بهرهگیری از بیشترین و بهترین نمونه از لحاظ تعداد شرکت و دوره مورد بررسی با عنایت به جدوان بودن بورس کشورمان و عدم دسترسی به اطلاعات و دادههای گذشته، تکرار تحقیق مذکور از یک سو و همچنین بررسی اثر متغیرهای مداالهگر نظیر اندازه شرکت، وضعیت سود زوری شرکت، فرصتهای رشد شرکت و در پژوهشهای بعدی پیشنهاد میگردد

سااتار سرمایه، بازده، نسبت بدهی، نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام، نسبت بدهی بلندمدت