مهری فتحی قره تپه - کارشناسی ارشد حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی واحد مرند
حیدر محمدزاده سالطه - استادیار، عضو هیئت علمی دانشگاه آزاد اسلامی واحد مرند
حسن شیری - کارشناسی ارشد حسابداری، دانشگاه پردیس بین الملل ارس
محمود محمودی - کارشناسی ارشد مدیریت مالی، دانشگاه سازمان مدیریت صنعتی آذربایجان

حاکمیت شرکتی سازوکاری است که می تواند مشکل نمایندگی را کاهش دهد و با کاهش تضاد منافع بین سهامداران و مدیران منجر به بهبود فرایند سرمایه گذاری شود اما محدودیت های مالی شرکت ممکن است تاثیر متفاوتی بر عملیات شرکت داشته باشد. از این رو پژوهش حاضر بر آن است تاثیر رقابت در بازار محصول و توانایی حاکمیت شرکتی بر کارایی سرمایه گذاری با تاکید بر محدودیت های مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را مورد بررسی قرار دهد. برای دستیابی به اهداف پژوهش تعداد 138 شرکت برای دوره زمانی 1392-1387 مورد بررسی قرار گرفت. برای اندازه گیری حاکمیت شرکتی از طریق رتبه بندی شاخص های تمرکز مالکیت، سهامداران نهادی و استقلال هیئت مدیره شاخص کلی بدست آمد که نشان دهنده توانایی حاکمیت شرکتی می باشد. جهت اندازه گیری رقابت بازار محصول از شاخص هرفیندال استفاده گردید. همچنین کارایی سرمایه گذاری از طریق مدل بیدل و همکاران(2009) مورد اندازه گیری قرار گرفت. نتایج پژوهش نشان می دهد که رقابت در بازار محصول بر کارایی سرمایه گذاری تاثیر منفی و معنادار دارد و برای تاثیرگذاری توانایی حاکمیت شرکتی و نقش تعدیلی محدودیت های مالی بر روی کارایی سرمایه گذاری در این پژوهش چیزی مشاهده نگردید.

حاکمیت شرکتی، رقابت بازار محصول، کارایی سرمایه گذاری، محدودیت مالی