شهرام فرجی جونقانی - دانشجوی دکترای مدیریت دانشگاه آزاد اسلامی واحد نجف آباد اصفهان

افزایش ثروت سهامداران هدف نهایی موسسات غیر انتفاعی است. بدست آوردن سود بیشتر ودر نتیجه افزایش ثروت سهامداران از طریق انتخاب روش تامین مالی بهینه، یکی از مواردی است که شرکت ها به عنوان یک راهکار برای دستیابی به اهداف خود مدنظر قرار می-دهند. گروهی از متخصصین عقیده دارند که اخذ تصمیمات مدبرانه مدیریت می تواند باعث افزایش ارزش شرکت شود نه ساختار سرمایه. اخذ تصمیم های آگاهانه می تواند باعث کسب سود بیشتر ودر نتیجه افزایش ثروت سهامداران شود. هدف اصلی این تحقیق استفاده از روش های تامین مالی از طریق افزایش سرمایه (سود سهمی و مطالبات نقدی) و وام (وام بلند مدت و وام کوتاه مدت) بر بازده واقعی سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار می-باشد. بدین منظور از نسبت های بدهی های کوتاه مدت به کل دارائیها، بدهی بلند مدت به کل دارائیها، درصد افزایش سرمایه و بازده واقعی شرکت ها، برای یک دوره مالی بین سال های 1391 الی 1393 استفاده شد. نمونه آماری این تحقیق عبارتست از شرکت هایی که فقط از افزایش سرمایه ویا وام استفاده نموده اند. برای جمع آوری اطلاعات از روش کتابخانه ای و برای جمع آوری اطلاعات مالی برای آزمون فرضیه ها از صورت های مالی حسابرسی شده بین سالهای 1391 الی 1393 موجود درنرم افزار ره آورد استفاده شده است. آزمون های آماری به کار رفته شامل آزمون مقایسه میانگین دو جامعه (توزیع t) و ضریب همبستگی پیرسون می-باشد. تجزیه و تحلیل داده ها نیز به کمک نرم افزار اکسل صورت گرفت. یافته های تحقیق نشان داد که شرکت هایی که از افزایش سرمایه استفاده نموده اند، بر بازده واقعی سهام شرکت ها تاثیر مثبت ندارند ولی شرکتهایی که از وام استفاده نموده اند ،بر بازده واقعی سهام شرکت ها تاثیر مثبت دارند.

بازده سهام، بدهی های کوتاه مدت، بورس، وام