امید صباغیان طوسی - دانشگاه آزاد اسلامی، واحد تهران شمال، باشگاه پژوهشگران جوان و نخبگان، تهران، ایران
آزاده صالح پور - دانشگاه آزاد اسلامی، واحد همدان، باشگاه پژوهشگران جوان و نخبگان، همدان، ایران
الناز صالح پور - دانشگاه آزاد اسلامی، واحد تفرش، تفرش، ایران

در این مقاله با استفاده از نمونه ای از شرکت های عرضه اولیه سهام عمومی (IPO) از میان هیات مدیره های واحدهای تجاری کوچک و متوسط تجزیه و تحلیلی پیرامون اثر مشارکت در سرمایه گذاری مخاطره آمیز بر روی کیفیت اطلاعات حسابداری انجام گرفت. نتایج نشان می دهد که سرمایه گذاران مخاطره آمیز تاثیر معناداری را به روی مدیریت سود می گذارند به طوری که پیش از انقضای دوره فروش بخشی از حقوق صاحبان سهام در شرکت هدف، اقلام تعهدی اختیاری کاهش یافته و پس از اتمام این دوره نیز اقلام تعهدی اختیاری افزایش می یابند. یافته-های پژوهشی تائید کننده ی فرضیه ی روحیه ی ریسک پذیری در سرمایه گذاری مخاطره آمیز بوده اما نقش گواهی دهی/ بازنگری سرمایه گذاری در شرکت های IPO تائید نگردید. علاوه بر این نتایج نشان می دهد که سرمایه گذاری مخاطره آمیز نقش بسیار مهم تری را در مدیریت سود در عرضه اولیه سهام عمومی شرکت های غیر دولتی در مقایسه با عرضه اولیه سهام شرکت های دولتی ایفا می کنند. همچنین نمونه ای متشکل از شرکت های تجاری دارای فناوری بالا را که سرمایه گذاری مخاطره آمیز بانکی دریافت کرده اند را تجزیه و تحلیل کردیم. یک روش تطبیق دو مرحله ای به منظور ساخت یک گروه کنترل متشکل از (1) شرکت هایی که تامین مالی سرمایه مخاطره آمیز (IVCs) را دریافت داشته و (2) شرکت هایی که در آنها سرمایه گذاری مخاطره آمیز نشده، برای مقایسه به کار برده -شدند. تجزیه و تحلیل اقتصاد سنجی نشان می دهد که سرمایه گذاران مخاطره آمیز بانکی (BVC) علاقه مند به در اختیار داشتن مشخصات ریسک مالی شرکت هایی که در آنها سرمایه گذاری می کنند، هستند. در واقع، قبل از دوره اول تامین مالی، شرکت های مورد حمایت BVC خطر کمتری از بحران مالی در هر دو گروه شرکت های مورد حمایت IVC و شرکت هایی که در آنها سرمایه گذاری مخاطره آمیز نشده، را نشان می دهند. با این حال، پس از سرمایه گذاری، شرکت های مورد حمایت BVC، در مواجهه با بدهی، در مقایسه با شرکت هایی که در آنها سرمایه-گذاری مخاطره آمیز نشده ، افزایش قابل توجهی را نشان می دهند.

سرمایه گذاری مخاطره آمیز، مدیریت سود، عرضه اولیه سهام عمومی (IPO)، دوره فروش بخشی از سهام یا دارایی-های شرکت هدف، بانک های وابسته به سرمایه گذاری مخاطره آمیز، سرمایه گذاری مخاطره آمیز مستقل، ریسک بحران مالی، مواجهه با بدهی، شرکت های کارآفرینی با فناوری بالا