بررسی رابطه بین ساختار سرمایه با بیش سرمایه گذاری

از جمله مسائلی که برای دستیابی به یک وضعیت مطلوب مالی در شرکت لازم است، تعیین ساختار سرمایه شرکت است .تأمین مالی از طریق بدهی، یکی از عوامل مهم در تصمیم های سرمایه گذاری در سطح خرد وکلان است. تصمیم گیری در مورد ساختار سرمایه به معنی تأمین مالی شرکت، همچون سایر تصمیم های مدیران بر ارزش شرکت اثرگذار است .مدیران به عنوان نمایندگان صاحبان سهام، ترکیب ساختار سرمایه شرکت را به گونه ای تنظیم می کنند تا در روند افزایش ارزش شرکت که همان افزایش ثروت سهامداران است، تأثیر مثبت به جای گذارد .این پژوهش، به دنبال پاسخگویی به این پرسش است که آیا ساختار سرمایه با بیش سرمایه گذاری رابطه ای دارد یا خیر؟ شاخص های استفاده شده برای متغیر ساختار سرمایه شامل 4 نسبت کل بدهی به کل دارایی، کل بدهی به کل حقوق صاحبان سهام،کل بدهی به کل سرمایه و کل بدهی های بلندمدت به کل دارایی ها می باشد .برای این منظور از اطلاعات مربوط به صورتهای مالی 84 شرکت عضو بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1385 الی 1390 استفاده گردید .پس از جمع آوری داده ها به منظور آزمون فرضیه ها از مدل رگرسیون لجستیک و خطی استفاده و نهایتاً همبستگی بین متغیرها به کمک نرم افزار Eviews 7 مورد تحلیل قرار گرفت. نتایج بدست آمده حاکی از آن است که بین نسبت های کل بدهی به کل دارایی و کل بدهی بلندمدت به کل دارایی ها با بیش سرمایه گذاری رابطه ای وجود ندارد .این در حالی است که بین دو نسبت کل بدهی به کل حقوق صاحبان سهام و کل بدهی به کل سرمایه با بیش سرمایه گذاری رابطه معنادار آماری برقرار است.

Keywords:

ساختار سرمایه , بیش سرمایه گذاری , کارایی سرمایه گذار