مهدی محمدی - دانشگاه آزاد اسلامی زنجان
سعید هادی - دانشگاه آزاد اسلامی زنجان

هر چند سرمایه گذاری در بورس با خرید یک ورقه بهادار آغاز می شود، اما خرید این دارایی مالی نیازمند بررسی و تحلیل دقیق ازوضعیت حال و آینده آن است. سارمایه گذار در بازار اوراق بهادارریسک می پذیرد و با توجه به آن به دنبال بازده بیشتر است، بنابراینمهمترین عاملی که درتحلیل سرمایه گذاری مؤثر است بازده و ریسک آن در مقایسه با سایر فرصت های سرمایه گذاری است. همهروزه تلاش های گسترده ای برای بهبود روش های بررسی و تحلیلسهام در بازارهای مالی دنیا صورت می گیرد. تلاش در جهت بهبودروش های تجزیه و تحلیل سهام، به ویژه در بازارهایی که شمار سهامدر آن ها بسیار بالاست، منجر به پدید آمدن روش های نوینیگردیده که در کنار روش های گذشته در صدد یافتن پاسخی برایمیل به حداکثرسازی سود فرد در بازارهای مالی می باشند. اینتحقیق از حیث روش چون از ابزار پرسشنامه استفاده شده، توصیفیاز نوع پیمایشی است. از آنجایی که تمام اهداف این تحقیق درراستای کسب دانش لازم جهات برطرف کاردن نیازی مشخص وشناخته شده می باشد، بنابراین روش این تحقیق بر اساس هدفکاربردی است. در روش کتابخانه ای با استفاده از ابزار فیش برداری ودر روش میدانی، از ابزار پرسشنامه نسبت به جمع آوری داده ها اقدامشد. بر اساس نتایج DEMATEL و در قسمت جمع سطر، می توان نتیجه گرفت که افشاء و شفافیت اطلاعات شرکت (T) دارای بیشترین تأثیرگذاری نسبی را دارد و بعد از آن درآمد هر سهم (EPS) و نسبت قیمت به فروش (P/S) در رتبه های دوم و سوم قرار گرفته اند. در قسمت جمع ستون می توان نتیجه گرفت که نسبت قیمت به فروش (P/S) دارای بیشترین تأثیرپذیری نسبی را دارد و بعد از آن سود تقسیمی هر سهم (DPS) و نسبت قیمت به درآمد (P/E) در رتبه های دوم و سوم قرار گرفته اند. بر اساس نتایج به دست آمده، می توان نتیجه گرفت که نسبت قیمت به فروش (P/S) دارای بیشترین تعامل در سیستم است و بعد از آن افشاء و شفافیت اطلاعات شرکت (T) و درآمد هرسهم (EPS) در رتبه های بعدی قرار دارند. بر اساس نتایج جدول بالا و در قسمت تفریق سطر ستون، می توان نتیجه گرفت که مقدار سرمایه گذاری بازار (MC) بیشترین تأثیر گذار قطعی را دارا است و پس از آن درآمد هر سهم (DPS) بیشترین تأثیرپذیری قطعی را دارااست و پس از آن ریسک تجاری (BR) و نسبت قیمت به فروش (P/S) در رتبه های بعد قرار دارند. نتایج روش ANP نشان داد که گروه نفت نسبت به دیگر گروه ها از اهمیت بیشتری برخوردار هستند و با فاصله از آن گروه فلزات در جایگاه بعدی قرار دارند. نتایج روش VIKOR نشان داد که شرکت نفت بندرعباس در رتبه اول قرار می گیرد و بعد از آن پالایش نفت اصفهان، صنایع ملی مس، بانک صادرات و ایران خودرو در جایگاه های دوم تا پنجم قرار دارند.

سرمایه گذاری، بازارهای مالی، VIKOR, DEMATEL