بررسی و اولویت بندی متغیرها و اطلاعات مالی و بازار در پیش بینی درماندگی مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

رکود اقتصادی و بحران های مالی چند دهه اخیر موجب افزایش اهمیت مفاهیم ورشکستگی و درماندگی مالی شرکت ها در بازارهای سرمایه شده است، لذا محققین تلاش های فراوانی جهت شناسایی متغیرهای تأثیرگذار بر پیش بینی درماندگی مالی نموده اند، که در این میان گروهی تأکید بر متغیرهای حسابداری و گروهی تاکید بر متغیرهای بازار داشته اند و اخیراً ارائه مدل های ترکیبی از اطلاعات بازار و حسابداری نظر برخی از محققین را به خود معطوف نموده است. با این بیان هدف از تحقیق حاضر بررسی قدرت متغیرهای حسابداری در برابر متغیرهای بازار در پیش بینی درماندگی مالی شرکت ها و نیز تبیین مبنای مناسبی از اطلاعات حسابداری و بازار برای پیش بینی درماندگی مالی شرکت ها می باشد. بدین منظور تعداد سیزده متغیر که شامل هشت متغیر حسابداری و پنج متغیر بازار می باشد، برای تعیین درماندگی مالی مورد استفاده قرار گرفت. روش آماری مورد استفاده در پژوهش حاضر رگرسیون لجستیک باینری و دوره زمانی تحقیق از 1383تا 1392 می باشد، در دوره زمانی تحقیق اطلاعات 104 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران (1040 شرکت- سال) شامل40 شرکت درمانده و 64 شرکت غیردرمانده استفاده شده است. نتایج نشان می دهد که در سطح اطمینان 95% اطلاعات بازار قدرت بیشتری در تخمین درماندگی مالی شرکت ها نسبت به اطلاعات حسابداری دارند، همچنین نتایج نشان داد که ضریب تعیین متغیرهای حسابداری و متغیرهای بازار به شکل مجزا به ترتیب برابر با 12% و 21% بوده و ضریب تعیین مدل ترکیبی برابر با 27% می باشد که بیانگر قدرت تبیین بالاتر متغیرهای بازار نسبت به متغیرهای حسابداری و نیز قدرت بالاتر مدل ترکیبی نسبت به دو مدل دیگر می باشد.

Keywords:

درماندگی مالی , متغیرهای حسابداری , متغیرهای بازار