تاثیر دوره های رونق و روکود بر عملکرد شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار

شناخت چرخه تجاری می تواند درک مناسب تری ازارتباط موجود بین متغیرهای اقتصاد کلان ارائه دهد. به بیان دیگرادوارتجاری نوعی نوسانات باقاعده منظم در فعالیت های کلان اقتصادی کشورهاست که عمدتاً به وسیله بنگاههای تجاری سازماندهی میشوند. یک چرخه با یک دوره رونق اقتصادی که هم زمان در فعالیت های متعدد اقتصادی رخ می دهد شروع و به دوره رکود و انقباض منتهی می شود. لذا هدف کلی تحقیق حاضرتعیین رابطه بین چرخه تجاری و عملکرد شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد.بنابراین محقق در پژوهش حاضر داده های مورد نیاز (1385-1393) را از بانک مرکزی و مرکز آمار ایران جمع آوری نموده و سپس با استفاده از نرم افزار ایویوز و به روش گشتاورهای تعمیم یافته به تخمین مدل می پردازد و نتایج تحقیق بصورت زیر می باشد: با در نظر گرفتن بازده کل دارایی های و بازده حقوق صاحبان سهام به عنوان متغیر وابسته در دو مدل مجزا، اثر منفی و معنادار متغیرهای چرخه های تجاری، نرخ ارز واقعی و مالیات واضح و مشخص است. بطوریکه هرچقدر دوره های رونق و رکود زیادتر باشد، با ثبات سایر شرایط بازده کل دارایی ها و حقوق صاحبان سهام بیشتر خواهد بود. زیرا از آنجایی که این چرخه ها مانند نااطمینانی و بی ثباتی اقتصاد عمل می کنند لذا بر عملکرد شرکت های وجود و فعال در بازار تاثیر بد و منفی خواهد داشت و درنهایت سرمایه گذاران در بورس نیز ممکن است سرمایه های خود را به بازارهای امن تری مانند بازار پول و بانک هدایت نمایند.

Keywords:

چرخه های تجاری , گشتاورهای تعمیم یافته , عملکردشرکتها , بورس اوراق بهادار , فیلتر هدریک پرسکات