تاثیر سازوکارهای نظارتی حاکمیت شرکتی بر رابطه بین کیفیت گزارشگری مالی و کارایی سرمایه گذاری: تحت سناریو فرصت های سرمایه گذاری

گرچه کارایی سرمایه گذاری شرکتها، جزء اصلی ترین مبانی تصمیم گیری در بازار سرمایه به حساب می آید، لیکن افزایش آن، نقش مهمی را درفرآیند تصمیم گیری مالکان شرکت ایفاء می کند. در این راستا، کیفیت گزارشگری مالی و سازوکارهای نظارتی حاکمیت شرکتی، از عوامل مهم اثرگذار بر تصمیم گیری مدیران، اعتباردهندگان و سرمایه گذاران درخصوص کارایی سیاست های مختلف سرمایه گذاری و تامین مالی به شمار می رود؛ لذاپژوهش حاضر با هدف تجزیه وتحلیل نقش نظارتی کیفیت گزارشگری مالی و سازوکارهای حاکمیت شرکتی در فرآیند سیاستهای کارای سرمایه-گذاری، به بررسی اثر کیفیت گزارشگری مالی و برخی از سازوکارهای نظارتی حاکمیت شرکتی بر کارایی سرمایه گذاری تحت سناریو فرصت هایسرمایه گذاری شرکت ها می پردازد. به منظور آزمون فرضیه های پژوهش، به بررسی 148 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دوره زمانی بین سالهای 1389 الی 1394 پرداخته شد. یافته های پژوهش موید آنست که رابطه بین کیفیت گزارشگری مالی و کارایی سرمایه گذاری مثبت و معناداراست که این رابطه درخصوص شرکتهای دارای فرصتهای سرمایه گذاری بالا، شدیدتر است؛ همچنین، رابطه مثبت و معناداری بین سازوکارهاینظارت داخلی حاکمیت شرکتی با کارایی سرمایه گذاری مشاهده شد که این رابطه نیز درخصوص شرکتهای دارای فرصت های سرمایه گذاری بالا،شدیدتر است. علاوه براین، یافته های پژوهش نشان از آن دارد که سازوکارهای نظارتی موثر حاکمیت شرکتی بهعنوان یک سازوکار جانشین نسبت بهکیفیت گزارشگری مالی در بهبود کارایی سرمایه گذاری محسوب میشود: به عبارتدیگر، هرچه شرکتها از سازوکارهای نظارتی حاکمیت شرکتیبیشتری (کمتری) استفاده کنند، اثر مثبت کیفیت گزارشگری مالی بر کارایی سرمایه گذاری کمتر (بیشتر) خواهد بود.

Keywords:

سازوکارهای نظارتی حاکمیت شرکتی , کیفیت گزارشگری مالی , کارایی سرمایه گذاری , فرصت های سرمایه گذاری , سرمایه گذاری شرکت