محمد آیتی مهر - عضو هیات علمی گروه مدیریت دانشگاه شهید چمران اهواز
ایمان پورعباسی - دانشجوی کارشناسی ارشد مدیریت مالی واحد امیدیه
صادق ممبنی - دانشجوی کارشناسی ارشد مدیریت مالی واحد امیدیه

این پژوهش، به مطالعه ی بررسی تاثیر ساختار مالکیت بر ارتباط بین بیش سرمایه گذاری و هزینه بدهی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراقبهادار تهران می پردازد. مبانی نظری این پژوهش مبتنی بر نظریه ی نمایندگی و نظریه ی اقتصاد اطلاعات است و ریشه در مسایلی چون تضاد منافع وعدم تقارن اطلاعاتی دارد. مسالهی اصلی مربوط به نوعی از عدم کفایت سرمایه گذاری، تحت عنوان سرمایه گذاری بیش از حد است نتایج به دستآمده حاکی از آن است که هر چه عدم کفایت سرمایه گذاری بالاتر باشد، میزان هزینه بدهی بالاتر است. آزمون فرضیات تحقیق به کمکرگرسیون چند گانه به با کنترل عوامل تعیین کننده کارایی سرمایه گذاری از طریق داده های تابلویی انجام شده است. جامعه آماری پژوهش کلیهشرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در فاصله زمانی 1389-1393 می باشد. در نهایت تعداد 105 شرکت که اطلاعات آنها دردسترس بود به عنوان نمونه پژوهش انتخاب شد و مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفت. نتایج پژوهش نشان داد بین بیش سرمایه گذاری و هزینه بدهیرابطه مثبت و معناداری وجود دارد. همچنین نتایج تحقیق نشان داد که ساختار مالکیت (مالکیت نهادی، مالکیت مدیریتی، تمرکز مالکیت) تاثیرمنفی و معناداری بر ارتباط بین بیش سرمایه گذاری و هزینه بدهی دارد.

بیش سرمایه گذاری، هزینه بدهی، مالکیت مدیریتی، تمرکز مالکیت، مالکیت نهادی