گرایش قضاوتی مدیران بیش اطمینان در بازار سرمایه

بیش اطمینانی از مهمترین یافته های علم روانشناسی در حوزه قضاوت، تصمیم گیری و مفاهیم مالی رفتار مدرن است که هم در تیوری های مالی و هم روانشناسی جایگاه ویژه ای دارد. افرادی دارای اطمینان بیش از حد بوده، امکان موفقیت خود را بیش از حد ارزیابی می کنند. موفقیت شان را مدیون توانایی های خود دانسته و نقش شانس و عوامل خارجی را در این امر کمتر از حد ارزیابی می کنند. بیش اطمینانی سبب می شود انسان دانش و مهارت خود را بیش از حد و ریسک ها را کمتر از حد تخمین زده، احساس کند روی مسایل و رویدادها کنترل دارد درحالی که ممکن است در واقع این گونه نباشد. محققان رفتاری به این نتیجه رسیدند که افراد در هنگام تصمیم گیری و قضاوت به اطلاعات برجسته وزن بیشتری می دهند. افراد در مورد اخباری که به نظرشان درست می آید بدون توجه به موثق بودن منبع، اطمینان می کنند، سپس براساس آن به نتیجه گیری های با اطمینانی اقدام می کنند بدون توجه به اینکه آن اطلاعات ارزش پیش بینی کمی آنها به اطلاعاتی که با باورهای موجودشان سازگار است، وزن بیشتری می دهند و به اطلاعاتی می بالند که باورهایشان را حمایت می کند و اطلاعاتی را که با باورهایشان همخوانی ندارد از بین می برند. در این نوشتار با تاکید بر ادبیات موجود در حوزه تحقیقات رفتاری در بازار سرمایه، گرایش های قضاوتی مدیران بیش اطمینان در بازار سرمایه را مورد واکاوی قرار داده و این شواهد نشان می دهد مدیران بیش اطمینان، بطور سیستماتیک بازده ناشی آتی از پروژه های سرمایه گذاری را بیش از حد تخمین زده و احتمال و اثر رویدادهای مطلوب بر جریان های نقدی شرکت را بیش از حد و احتمال و اثر رویدادهای نامطلوب بر جریان های نقدی شرکت را کمتر از حد تخمین می زند، بنابراین انتظار می رود مدیرانی که اطمینان بیش از حد دارند، مخارج سرمایه ای بیشتری داشته باشند و سرمایه گذاری بیش از حدی در پروژه های سرمایه گذاری انجام دهند.

Keywords:

اعتماد بنفس , قضاوت حرفه ای , بیش اطمینانی مدیران