ارتباط منابع مالی خارج از شرکت با تغییرات جریان نقدی تحت شرایط محدودیت مالی

هدف اساسی پژوهش حاضر، ارتباط منابع مالی خارج از شرکت با تغییرات جریان نقدی تحت شرایط محدودیت های مالی است.مطابق با هدف مذکور، 3 فرضیه اصلی مطرح شد که بر ارتباط بین متغیرهای اساسی پژوهش متمرکز شده اند. نمونه آماری پژوهش 80شرکت پذیرفته شده در بازار اوراق بهادار تهران می باشند که داده های آنها برای یک دوره 6 ساله از 1387 تا 1392 مورد تجزیه و تحلیل آماری قرار گرفت. فرضیات پژوهش از طریق مدل های رگرسیونی چندگانه بررسی شدند که مطابق با یافته ارتباط بین تامین مالی خارج از شرکت با منابع نقدی داخلی(جریان نقدی)معکوس می باشد. به عبارت دیگر، هر چه منابع نقدیداخلی بیشتر باشد؛ شرکت تمایل کمتری به تامین مالی خارج از شرکت خواهد داشت. در بررسی فرضیات فرعی مربوطه، این یافته برای تامین مالی به طریق حقوق صاحبان سهام، معنادار می باشد. این در حالی است که در خصوص تامین مالی به طریق بدهی، نتایج معناداری به دست نیامد. مطابق با یافته ها، ارتباط بین تامین مالی خارج از شرکت با منابع نقدی داخلی(جریان نقدی)،در شرکت های دارای محدودیت مالی و سایر شرکت ها، تفاوت چندانی نداشته است و حتی در این گروه از شرکت ها، ضعیف تر بوده است. همچنین، یافته ها حاکی از این می باشند که ارتباط بین تامین مالی خارج از شرکت با منابع نقدی داخلی(جریان نقدی)، درشرکت های با دارایی های مشهود بیشتر، به شدت بالاتر بوده است. به عبارت دیگر در شرکت های با دارایی مشهود بالاتر، شدت جانشینی منابع مالی خارج از شرکت با منابع مالی داخلی، بالاتر بوده است.

Keywords:

تامین مالی خارج از شرکت , منابع نقدی داخلی , حقوق صاحبان سهام , بدهی , محدودیت مالی