محمد تقی ثروین - کارشناسی ارشد حسابداری
لیلا حسین پور - دانشجوی کارشناسی ارشد مدیریت مالی دانشگاه آزاد واحد مراغه

در این تحقیق ارتباط بین متغییرهای تیوری نمایندگی و کارایی سرمایه گذاری بررسی می گردد. به منظور اندازه گیری کارایی سرمایه گذاری، از مدل وردی( 2006 ) استفاده شده است. بر اساس این مدل از درآمد فروش به عنوان نماگری برای تخمین و برآورد فرصت های سرمایه گذاری مورد انتظار استفاده می گردد. همچنین در این پژوهش اثرات سه متغیر،شامل اندازه شرکت، اهرم مالی و ریسک سیستماتیک کنترل می شود. این پژوهش از لحاظ روش انجام آن، از نوع همبستگی بوده و از لحاظ هدف، از نوع کاربردی است. جامعه مورد مطالعه شامل شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و نمونه پژوهش شامل 00 شرکت می باشد. قلمرو زمانی تحقیق نیز شامل یک دوره زمانی 5 ساله، از سال 1389الی 1393 می باشد. این تحقیق در برگیرنده سه فرضیه می باشد که در هر فرضیه رابطه هزینه نمایندگی، جریان نقد آزادو شاخص کیو توبین با کارایی سرمایه گذاری مورد بررسی قرار می گیرد. در کل نتایج تحقیق حاکی از وجود رابطه معکوس(منفی) و معنادار بین هزینه نمایندگی و کارایی سرمایه گذاری می باشد ولی بین جریان نقد آزاد و شاخص کیوتوبین با کارایی سرمایه گذاری ارتباط معناداری مشاهده نگردید.

تیوری نمایندگی، کارایی سرمایه گذاری، جریان نقد آزاد ،نسبت کیو توبین