رابطه بین اعلام سود پیش بینی شده و خطر سیستماتیک

امروزه بازار سرمایه کارا و توسعه آن، نشانه پیشرفت اقتصادی هر کشور می باشد ویکی از نشانه های کارایی بازار سرمایه علایمی است که به سرمایه گذاران جهت بهره گیری از بازار و جلوگیری از ریسک و زیان سرمایه گذاران صادر می کند. در این مقاله به بررسی رابطه بین سود پیش بینی شده و ریسک سرمایه گذاران پرداخته شده است. بررسی ها نشان داده که شرکت هایی که برای گزارشگری درآمد خود قبل از پایان سال مالی برنامه ریزی می نمایند و در واقع سود پیش بینی شده اعلام می نمایند بازده غیرنرمالی را تجربه می کنند. در اینجا سعی شده که بر اساس ریسک این پدیده توضیح داده شود. نتایج در واقع بیان می دارد که سرمایه گذاران از اعلامیه ها و اطلاعات پیش بینی شده شرکت ها در خصوص سود برای تعدیل انتظارات خود استفاده میکنند. اما آنها این کار را به صورت دقیقی انجام نمی دهند. در نتیجه تغییرات حول زمان اعلام واقعی سود جمع شده و سهامداران شرکت هایی که اطلاعاتشان را علنی می سازند به صورت خاصی ریسک پذیر شوند. همسو با فرضیه ی ما، سود و عواید شرکت های اعلام کننده سود می تواند یک پیش بینی کننده مناسب باشد. نتیجه ارایه اطلاعات تقریبا در تمامی سهام ها مشابه است و اعلام زود هنگام(دیرهنگام) به سود بیشتر(کمتر) می انجامد. نتایج برای تمامی شرکت هایی که اطلاعات را ارایه نمی دهند هم در طول زمان مطالعه وهم در تمامی شرکت های مورد مطالعه یکسان است.

Keywords:

صرف ریسک , سودها و عواید , اطلاعیه ها