زینب میرزایی - دانشجوی کارشناسی ارشد،دانشگاه آزاد اسلامی ،واحد الکترونیکی ، مدیریت مالی ،تهران
سیدکاظم چاوشی - استادیار،گروه مدیریت مالی ،دانشگاه خوارزمی ،تهران ،ایران

هدف از مطالعه حاضر بررسی مقایسه ای توان تبیین بازده سهام توسط مدل شرطی قیمت گذاری داراییهای سرمایه ای کاهشی با مدل سه عاملی فاماو فرنچ در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. جامعه آماری پژوهش کلیهشرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار دارای پنج ویژگی وبه مدت ده سال می باشد. بدین ترتیب داده ها و اطلاعات صورتهای مالی 155 شرکت از بانکهای اطلاعاتی بورس اوراق ،با استفاده از نرم افزار رهاورد نوینگردآوری و از نرم افزار Excel و Eviews به منظور محاسبه متغیرهای مستقل تحقیق وتجزیه و تحلیل اطلاعات استفاده شده است. نتایج نشان می دهد مدل CD-CAPM در بورس اوراق بهادار تهران در محدوده زمانیسالهای 1385 تا 1394 توانسته است، نسبت به مدل سه عاملی فاما و فرنچ ، رابطه ریسک و بازده را به بهترین نحو تبیین کند.

توان تبیین، بازده، ریسک، مدل فاما و فرنچ، ، مدل شرطی قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای کاهشی