زینب میرزایی - دانشجوی کارشناسی ارشد،دانشگاه آزاد اسلامی ،واحد الکترونیکی ، مدیریت مالی ،تهران
سیدکاظم چاوشی - استادیار،گروه مدیریت مالی ،دانشگاه خوارزمی ،تهران ،ایران

هدف از مطالعه حاضر بررسی مقایسه ای توان تبیین بازده سهام توسط مدل شرطی قیمت گذاری داراییهای سرمایه ای کاهشی با مدل چهار عاملی کارهارت در بورس اوراق بهادار تهران میباشد. جامعه آماری پژوهش کلیه شرکتهایپذیرفته شده در بورس اوراق بهادار باداشتن پنج ویژگی و بمدت ده سال میباشد. بدین ترتیب داده های صورتهای مالی 155شرکت از بانکهای اطلاعاتی بورس ،بوسیله نرم افزار رهاورد نوین گردآوری و از نرم افزارExcelو Eviews بمنظور محاسبه متغیرهای مستقل تحقیق وتجزیه و تحلیل اطلاعات استفاده شده است. نتایج نشان میدهد مدل CAPM-CD در بورس اوراق بهادار تهران در محدوده زمانی سالهای 1385 تا 1394توانسته است، نسبت به مدل چهار عاملی کارهارت ، رابطه ریسک و بازده را به بهترین نحو تبیین کند.

توان تبیین، بازده، ریسک، مدل چهارعاملی کارهارت، ، مدل شرطی قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای کاهشی