علیرضا منافی خانقاه - دانشجوی کارشناسی ارشد مدیریت بازرگانی گرایش مالی
سیدحسام الدین هدایت زاده - استادیار دانشکده اقتصاد و مدیریت دانشگاه ارومیه

در این تحقیق با استفاده از تحلیل اقتصادسنجی با نرم افزار EVIEWS به بررسی واکنش بازده سهام نسبت به ارزش برند در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. در این مطالعه برای تحلیل دادهها در بازه زمانی 1388 تا 1393 که با استفاده از غربالگری با در نظر گرفتن معیارهای در نظر گرفته شدهمتغیرهای در نظر گرفته شده در این تحقیق عبارت بودند از بازده سهام، ارزش سهام، لگاریتم فروش، نسبت جریان نقد خالص، نسبت حاشیه سود خالص بودند که در این بین، متغیر بازده سهام به عنوان متغیر وابسته و متغیر ارزش سهام به عنوان متغیرمستقل ، متغیر لگاریتم فروش به عنوان متغیر مستقل و متغیرهای نسبت جریان نقد خالص و نسبت حاشیه سود خالص به عنوان متغیرهای تعدیلگر استفاده شدند. نتایج حاصل از تخمینها معنادار بودن تاثیر ارزش برند بر بازده سهام را نشان داد پس فرضیه اصلی تایید گردید. در ادامه با بررسی فرضیههای فرعی تحقیق به این نتیجه رسیدم که فرضیه فرعی اول در مورد اینکه ارزش برند برای شرکتهایی با نسبت خالص جریاننقدی بیشتر، اثر قویتری بر بازده سهام دارد نیز مورد تایید قرار گرفت و فرضیه فرعی دوم با عنوان ارزش برند برای شرکتهایی با حاشیه سود خالص بیشتر، اثر ضعیفتری بر بازده سهام دارد نیز تایید شد در نهایت فرضیه فرعی سوم با عنوان: ارزش برند برای شرکتهایی با حاشیهسود خالص و نسبت خالص جریان نقدی بیشتر، اثر قویتری بر بازده سهام دارد نیز تایید شد.

برند، بازده سهام، بورس اوراق بهادار، شاخص کیوی توبین