بررسی رابطه بین جریان نقد آزاد و ناکارایی سرمایه گذاری

در این تحقیق، رابطه بین جریان نقد آزاد و ناکارایی سرمایه گذاری مورد بررسی قرار گرفته است. دراین پژوهش، برای اندازه گیری جریان نقد آزاد مطابق گواریگلیا و یانگ (2012 )عمل شده است.همچنین، برای اندازه گیری ناکارایی سرمایه گذاری از مقادیر پسماند مدل سرمایه گذاری ریچاردسون( 2006)استفاده گردید. در راستای پاسخ به سوال های تحقیق، یک فرضیه اصلی و دو فرضیه فرعیتدوین و با انتخاب 260شرکت از بین شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی بازهزمانی هفت ساله، 1386الی ،1392آزمون شده است. روش تحقیق حاضر توصیفی از نوع همبستگیاست و برای آزمون فرضیه ها از مدل رگرسیون خطی چندگانه با داده های ترکیبی استفاده شده است.نتایج تحقیق حاکی از آن است که، بین جریان نقد آزاد و ناکارایی سرمایه گذاری رابطه مستقیم ومعنیداری وجود دارد. همچنین، بین جریان نقد آزاد منفی و مثبت با کم و بیش سرمایه گذاری رابطهمستقیم و معنیداری وجود دارد. بنابراین، تحقیق حاضر به شواهدی در زمینه تایید فرضیه هایمحدودیت های مالی و هزینه های نمایندگی جریان نقد آزاد، دست یافت

Keywords:

جریان نقد آزاد , ناکارایی سرمایه گذاری , کم سرمایه گذاری , بیش سرمایه گذاری