مسلم سعیدی گراغانی - مربی گروه حسابداری، دانشگاه سیستان و بلوچستان، زاهدان، ایران

بازار کارا بازاری است که در آن اطلاعات با سرعت بالایی بر قیمت سهام تاثیر میگذارد و قیمتها خود را با توجه به این اطلاعات تعدیل میکنند. در واقع بازار کارا به سرمایهگذاران این اطمینان را میدهد که همه آنها از اطلاعات مشابهی آگاهی دارند، پس بازار کارا، بازاری است که بازتابدهنده آن اطلاعاتی است که در بازار موجود است و راهنمایسرمایهگذاران است. مفهوم بازار کارا بر این فرض استوار است که سرمایهگذاران در تصمیمات خرید و فروش خود تمامی اطلاعات مربوط را در قیمت سهام لحاظ خواهند کرد و قیمت سهام شاخص خوبی برای تعیین ارزش سرمایهگذاری است.این نظریه برای اولین بار توسط فاما و همکاران در سال 1969 مطرح شد. در این مقاله به مرور نظریه های مطرح شده در این حوزه پرداخته خواهد شد و سپس به مطالعات انجام شده درباره فرضیه بازار کارا در کوتاه مدت و بلندمدت اشارهخواهد شد. در نهایت این موضوع نتیجه گیری می شود که فرضیه بازار کارا مورد توافق همه اقتصاددانان نیست و این امر باعث ظهور نظریه جدیدی با عنوان مالی رفتاری به عنوان رقیب فرضیه بازار کارا شده است

فرضیه بازار کارا، تیوری مالی رفتاری، شکل ضعیف بازار کارا، شکل نیمه قوی بازار کارا، شکل قوی بازارکارا