یونس بادآور نهندی - دانشیار و عضو هیات علمی دانشگاه آزاد اسلامی واحد تبریز
صفر پورمهدی - دانشجوی دکتری حسابداری دانشگاه آزاد اسلامی واحد تبریز

سیاست تقسیم سود یکی از تصمیمات بلندمدت و اساسی شرکت است. هر چند خیلی از شرکت ها بخشی از سود خود را به صورت نقدی بین سهامداران تقسیم می کنند؛ ولی اختلاف نظر زیادی در خصوص پرداخت نقدی مطرح شده است. فیشر بلک 1976 در مقاله Dividend Puzzle ادعا میکند که پاسخ سیوالاتی نظیر اینکه اساسا چرا شرکت ها سود نقدی پرداخت می کنند و یا چرا سرمایه گذاران به سود نقدی توجه میکنند ، مبهم و نامشخص است و اگر دقیق تر در رابطه با سود نقدی تامل کنیم به نظر میرسد که به معما شباهت دارد. با وجود مطالعات و تحقیقات تجربی انجام گرفته طی چند دهه اخیر، هنوز هم هیات آکادمیک در ارایه رهنمود تعیین سیاست تقسیم سود، کمتر موثر واقع شده است. در طی چندین دهه اخیر بر اساس مطالعات تجربی، تیوری های مختلفی در مورد ارتباط ارزش شرکت با سیاست تقسیم سود مطرح شده است. متداولترین تیوری ها پیرامون سیاستپ تقسیم سود عبارتند از: تیوری بی ارتباطی نامرتبط بودن سود تیوری ترجیح مالیاتی تیوری عدم اطمینان پرنده در دست تیوری سود باقیمانده تیوری اثر مشتری تیوری چرخه حیات تیوری خود کنترلی تیوری حسابداری ذهنی تیوری علامت دهی تیوری کترینگ

تیوری های تقسیم سود تیور های مالی ارزش شرکت مدل گوردون