بررسی ماهیت و مشروعیت تضمین سود اوراق مشارکت

سود اورا ق مشارکت چالش برانگیزترین موضوعی است که در مطالعه ماهیت این اوراق با آن مواجه ایم. مسیله ای که مشروعیت سود اوراق مشارکت را با تردید روبه رو می سازد، سود علی الحساب تضمین شده است. از طرفی خریداران اوراق مشارکت نیز انتظار ندارند که در زیان ناشران این اورا ق شرکت کنند.قانون گذار نیز برای آنکه عدم پی شبینی تحمل زیان توسط دارندگان اوراق مشارکت، این شبهه را ایجاد نکند که مشارکتی در کار نیست، راهکاری پیش بینی کرده است که جبران احتمالی زیان وارد در اثر طرح، برای صاحب ورقه میسر شود و اطمینان یابد اگر طر ح زیان بدهد، زیان او جبران خواهد شد. این راهکار چیزی جز تضمین سرمایه گذاری خریدار اوراق مشارکت نیست. در این مقاله ضمن تبیین زوایای اوراق مشارکت و نیز بررسی نظرات مختلف در رابطه با تضمین سود، معتقدیم که چنینتضمینی، از آن جا که توسط شخص ثالثی)غیر از ناشر( انجام می شود، مشکلی ایجاد نمی کند. در واقع، هر شخص ثالثی )کهمعمولا بانک ها می باشند( می تواند حسن انجام مشارکت توسط یکی از شرکا را تضمین کند و این تضمین، هیچ اثری بر عقد شرکت میان شرکا، که در آن به تسهیم سود و زیان در مقابل یکدیگر تعهد کرده اند، ندارد.

Keywords:

اوراق قرضه , اوراق مشارکت , تضمین سود