بررسی تصمیمات سرمایه گذاری در شرکت های دچار بحران مالی

تصمیمات سرمایه گذاری شرکت ها همواره تابع عوامل و شاخص های متفاوتی بوده است از جمله می توان به میزان نقد دردسترس شرکت ها، میزان تضاد منافع موجود در مدیریت شرکت ها و سایر عوامل درونی و بیرونی اشاره نمود. حال چنانچه شرکتها دچار بحران مالی باشند اینگونه تصمیمات ممکن است که تابع شرایط دیگری نیز باشند. تحقیق حاضر به بررسی بحران مالی برتصمیمات سرمایه گذاری شرکت های حاضر در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1387 تا 1391 با استفاده از تحلیلگشتاور های تعمیم یافته (GMM) می پردازد. نتایج تحقیق نشان می دهد که نقش بحران مالی بر تصمیمات سرمایه گذاریشرکت ها بستگی به فرصت های سرمایه گذاری آنها دارد. بر این اساس شرکت های دچار بحران با فرصت های سرمایه گذاریکمتر پتانسیل بیشتری به سرمایه گذاری کمتر از حد دارند، در حالیکه شرکت های دچار بحرانی که دارای فرصت های سرمایهگذاری بیشتری هستند رفتار سرمایه گذاری متفاوتی نسبت به شرکت هایی که دچار بحران نمی باشند نشان نمی دهند.

Keywords:

بحران مالی , سرمایه گذاری کمتر از حد , سرمایه گذاری بیشتر از حد , Q توبین