بهرام محسنی ملکی - استادیار حسابداری دانشگاه فروردین
صالح میرزایی - دانشجوی کارشناسی ارشد حسابداری دانشگاه فروردین

اطلاع ازهزینه سرمایه همواره درتصمیمات شرکتی نقش اساسی داشته است و همانطور که سرمایه گذاران در ازای سرمایه گذاری که انجام می دهند پاداشی (بازدهی) را انتظار دارند و اگر این بازده آن هار را راضی نکند امکان دارد آن سرمایه گذاری را انجام ندهند و منابع مورد نیاز شرکت های سرمایه پذیر تامین نشود. همچنین این سوال پیش می آید، دوره حیات شرکت که در آن شرکت ها از مراحل مختلف گذر کرده و ساختار، منابع، قابلیت ها و عملکرد آن ها تغییر می کند، خود می تواند بر هزینه سرمایه مالکانه اثر بگذارد و سبب تغییر در آن شود بنابر این در این پژوهش ما به بررسی تاثیر دوره حیات شرکت بر روی هزینه سرمایه مالکانه پرداختیم، و در این راستا عمر شرکت ها را به 5 دوره، تولد، رشد، بلوغ، افول و مرگ تقسیم کردیم، هزینه سرمایه سهام عادی را در مراحل مورد بررسی این پژوهش به روش مدل (Gordon) محاسبه کردیم. برای نیل به اهداف این تحقیق 108 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را طی 11 سال ( از سال 1383 تا 1393) و تجزیه و تحلیل داده های جمع آوری شده با استفاده از نرم افزار (Excel) و (Eviews) مورد بررسی قرار دادیم. و نتایج نشان داد، هر شرکتی در هر دوره از عمر خود هزینه سرمایه مالکانه مختص به خود را دارد. هزینه سرمایه مالکانه دوره بلوغ هر شرکتی پایین تر از هزینه سرمایه مالکانه در دوره افول آن شرکت می باشد.

هزینه سرمایه، دوره ی حیات شرکت، سرمایه تحصیل شده، سرمایه پرداخت شده، سهام عادی