فرزانه کیماسی - کارشناس ارشد حسابداری دانشگاه الزهرا

تضادهای نمایندگی از رایجترین عوامل تحریف کنندهای میباشند که کارایی سرمایه گذاری را بالاخص دربازارهای ناقص تحت تاثیر قرار میدهند. در واقع گاهی شرکتها از برخی فرصتهای سرمایه گذاری ارزشمند چشم پوشی میکنند. از اینرو مطابق با مبانی نظری، بکارگیری مکانیزهایی اثرگذار مانند اهرم و سررسید کوتاهتر بدهیها کارایی سرمایه گذاری را بهبود میبخشند. لیکن ریسک نقدینگی ناشی از بدهی کوتاهمدت توانایی شرکتها را در استفاده از آن محدود میکند که موجب کاهش اهرم میشود. بنابراین ظرفیت بدهی یا حداکثر توانایی ایجاد بدهی مالی توسط شرکتها نقش انکارناپذیری در بکارگیری این دو استراتژی ایفا میکند، چراکه شرکت با درنظر گرفتن ظرفیت استقراض خود براحتی میتواند از مواجه شدن با ریسک مضیقه مالی اجتناب ورزد. در این مقاله به بررسی نقش استراتژیهای موثر برای رفع مشکلات سرمایهگذاری کمتر از حد با تاکید بر ظرفیت استقراض شرکتها میپردازیم.

سرمایه گذاری کمتر از حد، ظرفیت بدهی، سررسید بدهی، ریسک نقدینگی، اهرم