مهرداد قنبری - گروه حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد کرمانشاه، کرمانشاه، ایران
کمال زارعی مروج - گروه حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد همدان، همدان، ایران
محمدمهدی شکوری - گروه حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد همدان، همدان، ایران

یکی از کارکردهای بازارهای مالی، فراهم آمدن، تسهیل و تسریع در فرآیند تبدیل به نقد دارایی های مالی و برعکس یعنی تبدیل وجه نقد به دارایی مالی می باشد. این ویژگی که از آن به نقد شوندگی یاد می شود به مثابه شریان حیاتی بازارهای مالی به شمار می آید. عدم برخورداری از این ویژگی منجر به کاهش جذابیت بازار مالی و کاهش رونق آن می گردد. بنابراین هدف از انجام این تحقیق بررسی تاثیر ریسک نقدشوندگی بر قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای در شرکت های فعال در بورس اوراق بهادار تهران بود. در این تحقیق از الگوی مقطعی برای دوره زمانی 1393-1388 به طور سالانه بهره گیری شده و بازدهی سهام 130 شرکت به دوشیوه مورد بررسی و مقایسه قرار گرفت. این دو شیوه عبارتند از مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ا ی و مدل تعدیل شده قیمت گذاری دارایی سرمایه ای بر اساس نقد شوندگی، داده اهی سری زمانی به صورت سالانه جمع آوری شده و به وسیله ی نرم افزار Eviews به روش داده ترکیبی (پانل) مورد بررسی قرار گرفت. نتایج این تحقیق نشان داد که ریسک نقد شوندگی تاثیر معناداری بر قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای ندارد در حالی که با قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای تعدیل شده رابطه معنی داری برقرار شد. همچنین یافته ها حاکی از آن بود که ریسک نقد شوندگی با میزان خرید سهامداران رابطه معکوس و با بازده سهام رابطه مستقیم دارد.

مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای، مدل سرمایه ای دارایی ها تعدیل شده، بازده سهام، نسبت عدم نقد شوندگی