تاثیر جریان نقد آزاد و حاکمیت شرکتی بر بیش سرمایه گذاری

پژوهش حاضر به منظور بررسی تاثیر مکانیزیم های حاکمیت شرکتی و جریان نقد آزاد بر سرمایه گذاری بیش از حد شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در یک دوره شش ساله در بازه زمانی 1383-1394 انجام شد که با اجرای روش حذف سیستماتیک نمونه آماری این پژوهش متشکل از 80 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار می باشد. برای تجزیه و تحلیل نتایج بدست آمده پژوهش از نرم افزار اویوز 7 استفاده شده و همچنین برای تجزیه و تحلیل داده ها از روش های توصیف و تحلیل آماری استفاده شده است. و با توجه به اینکه روش آزمون فرضیه ها مستلزم تحلیل همبستگی است و متغیرهای مورد بررسی کمی هستند برای آزمون فرضیه ها از روش رگرسیون استفاده شده است. متغیرهای به کار گرفته شده در این پژوهش حاکمیت شرکتی و جریانات نقد آزاد معیارهای اندازه گیری مکانیزم حاکمیت شرکتی می باشند، همچنین در این پژوهش از متغیرهای وجه نقد، فرصت رشد و بازده دارایی ها، درجه اهرم، اندازه شرکت و عمر شرکت به عنوان متغیر کنترلی استفاده شده استنتاج به دست آمده نشان دهنده وجود رابطه معنادار و مستقیم بین حاکمیت شرکتی و جریانات نقد آزاد با توجه به مکانیزم حاکمیت شرکتی برقرار است، این در حالی است که مدیران مایل به سرمایه گذاری جریان های نقد آزاد در پروژه های با منفعت شخصی هستند و از زاویه های پیش بینی شده پیروی نکرده برخی از فعالیت های سرمایه گذاری در مجموع ممکن است که بازده مثبت داشته باشند ولی این بازده کمتر از هزینه سرمایه است.

Keywords:

حاکمیت شرکتی , جریانات نقد آزاد , سرمایه گذاری بیش از حد