بررسی رابطه بین مالکیت دولتی و وام های بانکی با سرمایه گذاری شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

حفظ و توان اقتصادی هر شرکتی در آینده در گرو سرمایه گذاری بهینه ی امروز آن است و البته دستیابی به رشد اقتصادی بدون توجه به سرمایه گذاری و شناخت عوامل مهمی که بر آن تاثیر می گذارد، امکان پذیر نیست. به واقع، برای اجرا و تکمیل پروژه های گوناگون مدنظر شرکت، لازم است تا منابع مالی مناسب تدارک دیده شود و همین امر موجب اهمیت سازوکار تامین مالی است که از جمله مهم ترین روشهای آن در شرکتهای سهامی فعال در بورس اوراق بهادار تهران، انتشار سهام و وام های بانکی است. در ضمن، باید توجه داشت که یکی از مهم ترین ویژگی بازارهای سرمایه نوپا، مخصوصا در کشورهای در حال توسعه، وجود سرمایه گذاران عمده و تملک بخش اعظمی از حقوق مالکانه شرکت ها توسط آنان است که بر روند و کیفیت سرمایه گذاری تاثیر می گذارد. با این دیدگاه، هدف این پژوهش بررسی رابطه بین نسبت بدهی بانکی و مالکیت دولتی با سرمایه گذاری شرکتهای فعال در بورس اوراق بهادار تهران در خلال سالهای94 -1390 است. بدین منظور با حذف سیستماتیک شرکتهای جامعه آماری و به روش تصادفی ساده، تعداد 113 شرکت به عنوان نمونه آماری برگزیده شدند تا با استفاده از اطلاعات آنها به بررسی فرضیه های پژوهش پرداخته شود. بدین منظور با استفاده از الگوی داده های تابلویی و به کمک نرم افزار ایویوز 8، تجزیه و تحلیل های مربوطه انجام شد. نتایج نهایی پژوهش، نشان داد که بین مالکیت دولتی و سرمایه گذاری شرکتها، رابطه مثبت و معناداری وجود دارد. این نتیجه نشان می دهد که از نظر شرکت های سرمایه پذیر، جایگزینی مالکیت عمده از سهامداران انفرادی به سوی شرکت های سرمایه گذاری بزرگتر(دولتی) مطلوب تر باشد. زیرا این سهامداران عمده در قالب اشخاص حقوقی، قادرند تصمیمات سرمایه گذاری، تامین مالی و عملیاتی بهتری اتخاذ کنند. همچنین این پژوهش به شواهدی مبنی بر وجود رابطه معنادار بین نسبت بدهی های بانکی و سرمایه گذاری در طول دوره این مطالعه دست نیافت.

Keywords:

مالکیت دولتی , نسبت بدهی بانکی , سرمایه گذاری