بهزاد سلمانی - استاد گروه اقتصاد دانشگاه تبریز
محمدمهدی برقی اسگویی - دانشیار گروه اقتصاد دانشگاه تبریز
صابر خداوردیزاده - دانشجوی دکتری اقتصاد دانشگاه تبریز

در ادبیات اقتصادی و به ویژه اقتصاد بین الملل، معمای فلدشتاین و هوری اوکا که به اختصارمعمای F-H نامیده می شود، از اهمیت خاصی برخوردار است. طبق معمای F-H، درکشورهای با تحرک بین المللی بالای سرمایه بین نرخ سرمایه گذاری و نرخ پس انداز داخلیارتباط مثبت و ضعیف برقرار است. برای بررسی این معما، تاثیر آستانه ای نرخ پس انداز برسرمایه گذاری کشورهای منتخب توسعهیافته و درحال توسعه طی دوره زمانی 2012-1995مورد مطالعه قرار گرفته است. جهت انجام این بررسی از مدل رگرسیون انتقال ملایم پنلی(PSTR) استفاده شده است. نتایج آزمون خطی بودن، قویا وجود رابطه غیرخطی میانمتغیرهای مورد مطالعه را تایید می کند. بر اساس نتایج به دست آمده حد آستانه ای پس اندازبرای کشورهای منتخب توسعه یافته و در حال توسعه به ترتیب برابر 17/8 و 32 بوده و پارامترشیب (سرعت انتقال) نیز به ترتیب برابر 0/1 و 10/3 برآورد شده است. در کشورهای توسعه-یافته و در حال توسعه متغیر نرخ پس انداز در هر دو رژیم تاثیر مثبت بر رشد سرمایه گذاریدارد. با این وجود میزان تاثیرگذاری آن در رژیم دوم نسبت به رژیم اول کمتر می باشد.همچنین نتایج حاکی از عدم تایید معمای F-H در کشورهای توسعه یافته و نیز رد این معمادر کشورهای در حال توسعه می باشد.

کشورهای در حال توسعه، کشورهای توسعه یافته، معمای فلدشتاین- هوری اوکا، مدل رگرسیون انتقال ملایم پنلی (PSTR)