علیرضا گرزین - کارشناس ارشد مدیریت مالی، دانشگاه آزاد علی آباد کتول

شرکتها برای اجرای پروژههای سرمایهگذاری سودآور در دسترس، تسویه بدهی های موعد رسیده، افزایش سرمایه در گردش و پرداخت سود به سهامداران به منابع مالی متعددی دسترسی دارند [1] . و هدف مدیران مالی یافتن راه های تامین منابع مالی برای رسیدن به این هدف است. در این مقاله سه متغیرتسهیلات دریافتی و تغییرات بدهی جاری وخالص جریان وجوه نقد ناشی از دریافت تسهیلات را بر نسبت سود پرداختی ) EPS ( به سود هر سهم) DPS (با در نظر گرفتن اثر تعدیلی سطح سرمایه گذاری نهادی فعال بالا و پایین بین 30 شرکت خودروسازی و ساخت قطعات شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بین سالهای 1387-1392 مورد بررسی قرار دادیم.آزمون فرضیه ها از دادهها در قالب مدل رگرسیون خطی چند متغیره به روش panel data استفاده و برای انتخاب نوع دادهها )ترکیبی و تلفیقی( از آزمون F لیمر و برای بررسی )اثرات ثابت و تصادفی( از آزمون هاسمن) Husman test (، آزمون نرمال بودن خطاها)آزمون جارک برا( و از آزمون ناهمسانی واریانس از بسته نرم افزاری Eviews استفاده شده است. و نتیجه نشان داد که در متغیرهای تسهیلات دریافتی و تغییرات بدهی جاری با سطح سرمایه گذاری نهادی فعال بالا و تغییرات بدهی جاری و خالص جریان وجوه نقد ناشی از دریافت تسهیلات با سطح سرمایه گذاری نهادی فعال پایین با نسیت سود پرداختی به سود هر سهم رابطه معنا داری وجود نداشته و متغیرهای تسهیلات دریافتی با سطح سرمایه گذاری نهادی فعال پایین و خالص جریان وجوه نقد ناشی از دریافت تسهیلات با سطح سرمایه گذاری نهادی فعال بالا با نسیت سود پرداختی به سود هر سهم رابطه معناداری وجود دارد

تسهیلات دریافتی، تغییرات بدهی جاری، خالص جریان وجوه نقد، سطح سرمایه گذاری نهادی فعال