سیده فاطمه اعتماد - کارشناس حسابداری، دانشگاه بوعلی سینا

یکی از پیچیده ترین مسایل دامن گیر مدیران مالی کنونی، رابطه بین اجزای تشکیل دهنده ساختار سرمایه است که آمیزه ای از وا م و سهام برای تامین مالی به شمار می آید. به دلیل محدودیت در منابع، واحدهای اقتصادی باید ترکیبی از منابع تامین مالی را انتخاب کنند که حداقل هزینه سرمایه را در برداشته باشد، منظور از هزینه سرمایه حداقل نرخ بازدهیاست که تحصیل آن برای حفظ ارزش واحد اقتصادی (یا قیمت سهام آن) ضروری می باشد . آگاهی از عوامل تاثیرگذار بر هزینه سرمایه می تواند مدیریت را در افزایش ارزش سهام شرکت یاری رساند و عدم اطلاع در این زمینه، تصمیم گیری درخصوص انتخاب ابزار گردآوری وجوه لازم برای سرمایه گذاری های بلندمدت را با چالش های جدی روبرو می کند . با بررسی عوامل تاثیرگذار بر هزینه سرمایه نکات قابل توجهی روشن می گردد که ریوس آن بدین شرح است؛ سودآوری و ویژگی های کیفی سود، پرداخت سود به سهامداران یا اندوخته کردن آن از عوامل تاثیرگذار بر هزینه سرمایه است، هم چنین پرداخت مالیات مضاعف ناشی از سودهای تقسیمی با بالا بردن هزینه سرمایه شده و کاهش سطح کلی سرمایه گذاری در بخش شرکت ها از دیگر عوامل تاثیرگذار در این حوزه است و عدم تقارن اطلاعاتی بالا منجر به عامل صرف ریسک بالا و لذا منجر به هزینه سرمایه بالاتر خواهد شد

هزینه سرمایه، نرخ بازدهی، تامین مالی