بررسی تاثیر مالکیت کنترلی بر انحراف از ساختار سرمایه بهینه

هدف این مقاله، بررسی تاثیر مالکیت کنترلی بر انحراف از ساختار سرمایه بهینه است.ساختار سرمایه ای که ارزش شرکت را افزایش دهد یا هزینه کلی سرمایه را به حداقل رساند ساختار سرمایه بهینه شرکت است و این ساختار سرمایه بهینه ترکیبی از بدهی و سهام است.ساختار مالکیت یک شرکت، می تواند به عنوان عامل تاثیرگذار بر ساختار بهینه سرمایه، مورد بررسی قرار گیرد. تمرکز مالکیت، مالکیت مدیریتی و مالکیت کنترلی، سه مولفه ساختار مالکیت است که در این تحقیق، مالکیت کنترلی مورد بررسی قرار می گیرد. انتظار می رود افزایش درصد سهام نگهداری شده توسط شرکت های دولتی و عمومی(مالکیت کنترلی)، از طریق کاهش هزینه های نمایندگی و کاهش میزان تصمیمات نادرست مدیریتی و افزایش کنترل های مناسب، ساختار سرمایه شرکت را به سمت بهینه شدن، هدایت نماید. برای بررسی این موضوع، اطلاعات 69 شرکت عضو بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1384 تا 1393 ، استفاده شد. نتایج آزمون فرضیه ها بیانگر این است که مالکیت کنترلی به صورت معکوس و معنادار، ساختار سرمایه بهینه را تحت تاثیر قرار می دهند.

Keywords:

ساختار سرمایه بهینه , ساختار مالکیت , مالکیت کنترلی , ساختار سرمایه , ترکیب سهامداران