بررسی رابطه غیرخطی حجم معاملات از سمت خرید بر قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران

واکنش بازار یکی از پر هزینه ترین اجزای هزینه های معاملاتی پنهان است که منجر به تغییرات معکوس قیمت شده و ناشی از تقاضای نقدینگی سرمایه گذاران و محتوای اطلاعاتی معامله هست. هدف از این پژوهش یافتن واکنش بازار حاصل از معاملات از سمت خرید با استفاده از مدل I star است. در این پژوهش با توجه به محدودیت دسترسی به اطلاعات در بازه زمانی موردنظر و بالا بودن حجم محاسبات، با استفاده از داده های تاریخی چند سهم از بازار بورس تهران، واکنش بازار آنها را به ازای اندازه سفارشات مختلف می یابیم. نتایج این پژوهش نشان میدهد که با افزایش حجم معاملات واکنش بازار ناشی از آن افزایش مییابد ولی برای حجم های خیلی بزرگ حاشیه واکنش بازار کمتر شده و سرمایه گذاران برای انجام معاملات خود منتظر وارد شدن نقدینگی به بازار میمانند؛ لذا واکنش بازار برای سهم های مورد مطالعه مقعر هست. همچنین سرمایه گذاران در اجرای معاملات خرید نسبت به معاملات فروش هیجانیتر رفتار میکنند.

Keywords:

واکنش بازار , هزینه های معاملاتی , مدل واکنش بازار I star , معاملات الگوریتمی