عزیز گرد - استادیار حسابداری، دانشگاه پیام نور، تهران، ایران
میترا میری پوده - دانشجوی کارشناسی ارشد، دانشگاه پیام نور، تهران، ایران
علی اصغر صالحی - مربی دانشگاه پیام نور، تهران، ایران

یکی از موضوع های اساسی در سرمایهگذاری ارزشیابی داراییهاست . ارزش ذاتی هر دارایی عبارت است از ارزش فعلی جریانهای نقدی آتی دارایی، که علاوه بر زمان وقوع، نرخ تنزیل نیز مورد توجه قرار میگیرد. علاوه بر بازده سهام، نقدینگی سهام از موضوعات مهم مورد توجه سرمایه گذران می باشد. هر چقدر قابلیت نقدشوندگی یک سهم کمتر باشد، آن سهم برای سرمایه-گذاران جذابیت کمتری خواهد داشت، مگر اینکه بازده بیشتری عاید دارنده آن گردد . هدف این پژوهش بررسی نوسانات ویژه سهام، نقدینگی و بازده سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میباشد. روش تحقیق، توصیفی تحلیلی و جامعه آماری شرکت هیا بورس اوراق بهادار تهران می باشد. روش اقتصادسنجی مورد استفاده در این پژوهش روش رگرسیونی داده های تابلویی است و دوره زمانی مورد مطالعه از سال 1390 تا 1395 میباشد . نتایج نشان می دهد که اثر متغیر مستقل ریسک ویژه سهام بر متغیر وابسته بازده سالانه سهام شرکت های بورس اوراق بهادار تهران مثبت و معنادار است و حاکی از این موضوع است که سرمایه گذار با افزایش ریسک ویژه انتظار افزایش بازده سهام را خواهد داشت. همچنین نتایج تحقیق حاکی از این موضوع است که اثر متغیر مستقل عدم نقدشوندگی سهام بر متغیر وابسته بازده سالانه سهام شرکت های بورس اوراق بهادار تهران اثر منفی و معناداری می گذارد و حاکی از این موضوع است که افزایش عدم نقدشوندگی ریسک سهام را افزایش داده و میزان تقاضای سهام را کاهش می دهد که در نهایت با کاهش قیمت و بازدهی سهام مواجه است. به بیان دیگر افزایش عدم نقدشوندگی هزینه های نمایندگی شرکت را افزایش خواهد داد که در نهای منجر به کاهش بازدهی شرکت می شود.

نوسانات ویژه سهام، نقدینگی، بازده سهام